臥龍電氣集團(tuán)股份有限公司（臥龍電氣，600580）于2002年在上證所上市。臥龍電氣為控股型公司，共有8家控股子公司，主營范圍包括各類電機(jī)及控制系統(tǒng)、輸變電及電源電池。實際控制人為董事長陳建成，控股比例達(dá)32.71%。臥龍電氣自2002年上市后，收入從2.08億元增長到2010年的29.04億元，年均復(fù)合率達(dá)到39%，歸屬于母公司的凈利潤從2002年的0.3億元增長到2010年的2.11億元，年均復(fù)合增長率達(dá)28%。

據(jù)悉，臥龍電氣的電池新廠房正在加緊建設(shè)，新廠房符合嚴(yán)格的環(huán)保要求，我們預(yù)計其將于2011年年底投產(chǎn)，產(chǎn)能為老廠房的1.5倍。另外，在鉛酸蓄電池被鋰電池替代的長期趨勢下，公司邁開了向新興鋰電池產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的步伐。鋰電池壽命長、重量輕，目前已經(jīng)開始在通訊基站備用電源（公司目前鉛酸電池的主要應(yīng)用領(lǐng)域）、電動自行車、電動工具等領(lǐng)域展開了對鉛酸蓄電池的替代。

據(jù)了解，臥龍電氣增發(fā)募投項目擬投入1.5億元于鋰電池，形成20萬kWh的產(chǎn)能，目前公司鋰電池生產(chǎn)線已開始逐步投產(chǎn)，我們預(yù)計隨著鋰電池需求的分級逐步釋放，臥龍電氣的鋰電蓄生產(chǎn)線投產(chǎn)速度將加快。

我們認(rèn)為在鉛酸蓄電池復(fù)產(chǎn)，和鋰電池生產(chǎn)線逐步投產(chǎn)的情況下，2012年臥龍電氣的電池業(yè)務(wù)將實現(xiàn)100%以上的同比大幅增長，毛利率也將在2011年上半年12%的基礎(chǔ)上大幅回升。

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