事件:

公司公告公司擬以不超過1.25億元價格通過受讓仇黎明先生持有的中德索羅門自行車部分股權(quán),并向標(biāo)的公司增資的方式,最終獲得標(biāo)的公司51%的股權(quán)。

評論:

1、自行車行業(yè)已經(jīng)跨越代步功能,代表體育健康發(fā)展方向之一

公司公告收購中德索羅門自行車部分股權(quán),標(biāo)志其繼棋牌、彩票、細(xì)胞治療之后,進(jìn)一步延伸擴(kuò)張進(jìn)入體育健康領(lǐng)域。以美國市場為例,擁有自行車的人數(shù)每年增長,已超過1億人,其中5500萬為16歲以上成人。其中3100萬人固定第星期至少騎一次,2520萬人為山地車或混合車騎手,可見發(fā)達(dá)國家中,自行車已經(jīng)不再僅限為一個代步工具,更多地作為一種體育鍛煉產(chǎn)品,隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,自行車產(chǎn)業(yè)2013年增長16%,成為全美復(fù)蘇最快的十大行業(yè)之一。因此,我們認(rèn)為姚記撲克公司提前進(jìn)入該行業(yè),表明公司已經(jīng)開始布局于體育健康市場。

2、標(biāo)的公司業(yè)績承諾穩(wěn)健增長,具備互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展基因

中德索羅門公司轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)實(shí)體店銷售模式,依托互聯(lián)網(wǎng)銷售。2013年據(jù)淘寶數(shù)據(jù)魔方統(tǒng)計(jì),自行車銷售類目總銷售額高達(dá)73億元。索羅門公司是最早在淘寶天貓銷售自行車的公司之一。公司目前擁有近20家網(wǎng)絡(luò)專營店,銷售索羅門、洛克菲勒、左拉、ICOLOUR 等近20個品牌;2014年,公司進(jìn)一步與實(shí)體店共同推進(jìn)O2O 銷售的新模式,進(jìn)一步提振其銷售業(yè)績預(yù)期。自行車項(xiàng)目進(jìn)入公司后,其承諾業(yè)績2015年凈利潤不少于2,000萬元、2016年凈利潤不少于2,500萬元、2017年凈利潤不少于3,000萬元,對公司形成明顯利潤增厚。

3、姚記撲克成功收購將邁入體育健康領(lǐng)域,維持強(qiáng)烈推薦評級。

自行車騎行是一項(xiàng)體育健康運(yùn)動,姚記公司投資中高端、智能自行車產(chǎn)業(yè)符合國家可持續(xù)發(fā)展的要求,我們認(rèn)為暫不調(diào)整盈利預(yù)測,維持2014~2016年0.37,0.44,0.51元盈利預(yù)測,維持“強(qiáng)烈推薦”評級。風(fēng)險因素:收購業(yè)績不達(dá)預(yù)期。